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全球頂級(jí)能源交易商在過去幾年里從石油和天然氣交易中賺錢了豐厚的利潤(rùn)，而如今，他們正利用這些現(xiàn)金在金屬和農(nóng)業(yè)領(lǐng)域擴(kuò)張。

貢沃集團(tuán)(Gunvor Group)、Hartree Partners LP和維多集團(tuán)(Vitol Group)從去年開始便聘請(qǐng)了農(nóng)作物或金屬交易員。雖然這不是大型能源交易商第一次涉足這類市場(chǎng)，但他們對(duì)這類市場(chǎng)的興趣有所上升是有幾個(gè)原因的。

能源危機(jī)和俄烏沖突加劇了交易員期望的市場(chǎng)波動(dòng)，并凸顯了一種大宗商品如何影響另一種大宗商品——例如，高企的天然氣價(jià)格抑制了金屬產(chǎn)量，同時(shí)推高了化肥成本。此外，銅和鋰等金屬對(duì)擺脫化石燃料的能源轉(zhuǎn)型至關(guān)重要，部分地區(qū)的可再生柴油熱潮正在提振農(nóng)作物需求，涉足農(nóng)作物和金屬領(lǐng)域有助于這些交易商們與大宗商品市場(chǎng)保持連接。

大宗商品顧問、農(nóng)業(yè)巨頭中糧國(guó)際(COFCO International Ltd.)前戰(zhàn)略總監(jiān)Manish Marwaha表示：“這是明智的多元化。近年來，農(nóng)業(yè)和金屬交易的利潤(rùn)率和收入已經(jīng)被證明具有彈性?！?/p>

Manish Marwaha表示，進(jìn)軍其他大宗商品市場(chǎng)對(duì)一些主要能源交易商來說也是合理的，他們希望彌補(bǔ)因全面退出俄羅斯石油業(yè)務(wù)而造成的收入損失。以石油、天然氣、煤炭、電力等為主的能源交易在很大程度上仍是大型能源交易商的核心業(yè)務(wù)。他們目前更多地借助交易金屬和農(nóng)作物的衍生品、而不是實(shí)物供應(yīng)，以利用金屬和農(nóng)作物價(jià)格的波動(dòng)。

能源交易商們此前并非沒有過這種嘗試，但都以失敗告終。貢沃集團(tuán)和維多集團(tuán)都在6年多前結(jié)束了對(duì)農(nóng)作物和金屬市場(chǎng)的嘗試。摩科瑞集團(tuán)(Mercuria Energy Group)從2015年左右開始投資礦業(yè)精礦，隨后專注于對(duì)電池金屬的選擇性投資。

盡管能源交易商們?cè)诮跇I(yè)務(wù)有所擴(kuò)張，但與嘉吉公司(Cargill)在農(nóng)作物領(lǐng)域、或托克集團(tuán)(Trafigura Group)在金屬領(lǐng)域等占據(jù)主導(dǎo)地位的公司相比，能源交易商在其他大宗商品領(lǐng)域的份額仍然很小。

不過，咨詢公司麥肯錫合伙人Roland Rechtsteiner表示，較低的頭寸可以為能源交易商提供對(duì)大宗商品交叉交易的洞察，例如，在生物燃料市場(chǎng)不斷擴(kuò)大之際，能源和食品行業(yè)對(duì)農(nóng)作物的爭(zhēng)奪。他表示：“你基本上是在和類似的對(duì)手方打交道。波動(dòng)性是該行業(yè)盈利能力的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。潛在的大趨勢(shì)是能源轉(zhuǎn)型，它影響著所有資產(chǎn)類別?！?/p> 大宗商品