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中信建投發(fā)布研報稱，在薄膜或者疊層電池路線中，看好鈣鈦礦電池的發(fā)展，分析師判斷2023年鈣鈦礦行業(yè)處于從百兆瓦中試線向GW級量產(chǎn)線快速推進的過程中，材料配方、技術方案、工藝選型等仍存在諸多的路線選擇，而設備是新技術、新工藝導入量產(chǎn)的基礎，在產(chǎn)業(yè)化初期的作用尤為重要。產(chǎn)業(yè)升級，設備先行，重點推薦鈣鈦礦設備供應商。

在晶硅電池路線中，2023年光伏晶硅電池產(chǎn)業(yè)鏈價格逐步回落，有望刺激終端需求抬升，或將推動下游進一步擴產(chǎn)，拉動設備需求。組件環(huán)節(jié)和裝機量關聯(lián)密切，在“降價放量”的邏輯下，預計全年組件擴產(chǎn)規(guī)模將達到250-300GW，組件設備企業(yè)直接受益。2023年電池片環(huán)節(jié)的路線選擇、新技術產(chǎn)業(yè)化突破仍為關注重點，TOPCon大擴產(chǎn)趨勢明確，HJT重點把握薄片化、金屬化降銀等方案進展，尤其關注銀包銅、電鍍銅工藝。上游硅料/硅片環(huán)節(jié)，建議關注積極推動平臺化布局、新業(yè)務開展順利的龍頭設備企業(yè)。

推薦標的：京山輕機(000821.SZ)、奧聯(lián)電子(300585.SZ)、邁為股份(300751.SZ)、捷佳偉創(chuàng)(300724.SZ)(電新組覆蓋)、奧特維(688516.SH)、晶盛機電(300316.SZ)、連城數(shù)控(835368.BJ)、英杰電氣(300820.SZ)；建議關注：奧來德(688378.SH)。

風險提示：①光伏行業(yè)投資不及預期：近年來光伏行業(yè)投資、擴產(chǎn)持續(xù)火熱，若行業(yè)出現(xiàn)周期性或政策性波動，行業(yè)增長勢頭放緩，將不利于新技術的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化推進。②新技術產(chǎn)業(yè)化推進不及預期：光伏行業(yè)持續(xù)進行工藝技術迭代，涌現(xiàn)諸多新技術、新工藝助力行業(yè)降本增效，但是新技術的導入仍需要工藝的持續(xù)磨合優(yōu)化以及上下游產(chǎn)業(yè)鏈的積極配合，在發(fā)展過程中存在一定的不確定性，存在新技術產(chǎn)業(yè)化推進不及預期的風險。③鈣鈦礦電池量產(chǎn)推進不及預期：鈣鈦礦太陽能電池作為第三代太陽能電池，在國家相關政策的支持下市場空間廣闊，目前尚處于產(chǎn)業(yè)化的早期階段，受到宏觀經(jīng)濟運行、行業(yè)市場環(huán)境發(fā)展情況、量產(chǎn)效率提升速度等不確定性因素影響，同時行業(yè)內(nèi)各公司的技術開發(fā)能力、新產(chǎn)品業(yè)務推廣等也存在一定的市場風險。同時如因國家或地方有關政策調(diào)整、項目審批等實施條件發(fā)生變化，各類鈣鈦礦電池項目的實施可能存在順延、變更、中止甚至終止的風險。