2月15日，中國(guó)國(guó)航、南方航空、中國(guó)東航及國(guó)泰航空等接連公布1月運(yùn)營(yíng)情況。數(shù)據(jù)顯示，三大航司在一舉逆轉(zhuǎn)下滑趨勢(shì)，在當(dāng)月旅客周轉(zhuǎn)量均同比大漲四成以上，其中中國(guó)國(guó)航更是增長(zhǎng)62.2%。國(guó)際航班旅客周轉(zhuǎn)量更是驚現(xiàn)2-4倍增長(zhǎng)。民航業(yè)回血趨勢(shì)明顯，國(guó)泰君安證券表示，隨著中國(guó)航空消費(fèi)持續(xù)滲透，而空域時(shí)刻瓶頸凸顯，供需持續(xù)向好終將推動(dòng)客座率突破閾值，中國(guó)航空業(yè)盈利中樞將明顯上升，高盈利的持續(xù)性將超市場(chǎng)預(yù)期，中國(guó)航空業(yè)將迎超級(jí)周期。

具體來(lái)看，2023年1月份，中國(guó)國(guó)航及所屬子公司合并旅客周轉(zhuǎn)量(按收入客公里計(jì))同比、環(huán)比均上升?？瓦\(yùn)運(yùn)力投入(按可用座位公里計(jì))同比上升38.4%，環(huán)比上升96.1%;旅客周轉(zhuǎn)量同比上升62.2%，環(huán)比上升121.6%。

(資料圖)

中國(guó)東航數(shù)據(jù)顯示，2023年1月份，中國(guó)東航客運(yùn)運(yùn)力投入(按可用座公里計(jì))同比上升17.21%;旅客周轉(zhuǎn)量(按客運(yùn)人公里計(jì))同比上升42.70%，其中，國(guó)內(nèi)、國(guó)際和地區(qū)航線旅客周轉(zhuǎn)量分別同比上升38.65%、260.02%、78.67%;客座率為68.33%，同比上升12.20個(gè)百分點(diǎn)。

南方航空數(shù)據(jù)顯示，2023年1月份，南方航空客運(yùn)運(yùn)力投入(按可利用座公里計(jì))同比上升25.41%;旅客周轉(zhuǎn)量(按收入客公里計(jì))同比上升44.62%，其中，國(guó)內(nèi)、地區(qū)、國(guó)際分別同比上升40.01%、585.78%、198.71%;客座率為72.67%，同比上升9.65個(gè)百分點(diǎn)。

吉祥航空數(shù)據(jù)顯示，2023年1月份，公司客運(yùn)運(yùn)力投入(按可用座位公里計(jì))同比上升10.10%;旅客周轉(zhuǎn)量(按收入客公里計(jì))同比上升30.57%，其中，國(guó)內(nèi)、國(guó)際和地區(qū)航線旅客周轉(zhuǎn)量同比變動(dòng)分別為24.45%、533.48%和291.31%;客座率為74.12%，同比上升11.62%。

國(guó)泰航空數(shù)據(jù)顯示，2023年1月份載客103.19萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)4077.9%;收入乘客千米數(shù)按年上升3807.3%。乘客運(yùn)載率增加46.4個(gè)百分點(diǎn)至86.8%，以可用座位千米數(shù)計(jì)算的運(yùn)力按年增加1717.1%。國(guó)泰航空顧客及商務(wù)總裁劉凱詩(shī)表示，國(guó)泰航空在2023年有好的開(kāi)始，1月份載客人數(shù)突破100萬(wàn)人次，是自疫情發(fā)生以來(lái)的首次。國(guó)泰航空正努力增加未來(lái)數(shù)月的客運(yùn)航班運(yùn)力，為復(fù)活節(jié)假期旺季做出預(yù)備。

值得注意的是，航空業(yè)除了運(yùn)量增長(zhǎng)之外，還存在著機(jī)票價(jià)格上漲這一利好。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，隨著疫情防控政策優(yōu)化調(diào)整，出行和文娛消費(fèi)需求大幅增加，今年1月飛機(jī)票價(jià)格上漲20.3%;與出行娛樂(lè)相關(guān)的交通工具租賃費(fèi)、電影及演出票、旅游價(jià)格也分別上漲約13.0%、10.7%和9.3%。

國(guó)泰君安證券表示，國(guó)內(nèi)航空大邏輯并非僅是“疫后供需錯(cuò)配盈利大年”短邏輯，而是“航空超級(jí)周期”長(zhǎng)邏輯。需求端，中國(guó)航空消費(fèi)滲透仍極低，疫情未改需求長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)能與結(jié)構(gòu)。供給端，中國(guó)航空業(yè)擁有難得的長(zhǎng)期存在的空域時(shí)刻瓶頸。隨著中國(guó)航空消費(fèi)持續(xù)滲透，而空域時(shí)刻瓶頸凸顯，供需持續(xù)向好終將推動(dòng)客座率突破閾值，中國(guó)航空業(yè)盈利中樞將明顯上升，高盈利的持續(xù)性將超市場(chǎng)預(yù)期，中國(guó)航空業(yè)將迎超級(jí)周期。

浙商證券也表示，今年1月入境放開(kāi)，目前證件辦理正在恢復(fù)中，新航季國(guó)際航班量有望大恢復(fù)。而隨著國(guó)際線恢復(fù)加快，客流有望持續(xù)恢復(fù)，繼續(xù)看好航空大周期。

相關(guān)概念股：

中國(guó)東方航空股份(00670)：公司是中國(guó)三大航空公司之一，坐擁上海兩場(chǎng)主基地優(yōu)勢(shì)，在最熱門(mén)商務(wù)線京滬線的份額最高。截至2022年末，機(jī)隊(duì)規(guī)模775架，同比+3.1%。公司預(yù)計(jì)，到2月28日國(guó)際及地區(qū)航線將恢復(fù)到60條，每周達(dá)到410班，新恢復(fù)的航線航班主要集中在東南亞和港澳臺(tái)等目的地;

中國(guó)南方航空股份(01055)：中國(guó)運(yùn)輸飛機(jī)最多、航線網(wǎng)絡(luò)最發(fā)達(dá)、年客運(yùn)量最大的航空公司。2023年1月，新增主要航線銀川-沈陽(yáng)-銀川(每周七班)。2023年1月，退出2架A380飛機(jī)。截至2023年1月底，合計(jì)運(yùn)營(yíng)892架運(yùn)輸飛機(jī)。

中國(guó)國(guó)航(00753)：中國(guó)三大航司之一。首都機(jī)場(chǎng)國(guó)航市占率提升至70%，掌握北京兩艙市場(chǎng)主要客源。疫情前公司國(guó)際運(yùn)力占比高于同業(yè)，有望充分受益于國(guó)際線恢復(fù)。

國(guó)泰航空(00293)：公司1月份載客約103.19萬(wàn)人次，較2022年同月增加4077.9%。收入乘客千米數(shù)同比上升3807.3%。乘客運(yùn)載率增加46.4%至86.8%，以可用座位千米數(shù)計(jì)算的運(yùn)力按年增加1717.1%。