(資料圖片僅供參考)

華爾街對周二CPI的反應表明，投資者意識到美國的通脹可能會在更長時間內(nèi)保持高于美聯(lián)儲的目標水平。哈佛大學(Harvard University)教授、前美聯(lián)儲經(jīng)濟學家肯尼斯·羅格夫(Kenneth Rogoff)和國安聯(lián)集團首席經(jīng)濟顧問埃里安(Mohamed El-Erian)表示，2%的通脹目標是問題的一部分。他們都認為未來一段時間美國利率水平將會更高，而更高的實際利率意味著更低的市場資產(chǎn)價格。

羅格夫表示：“回過頭看，美聯(lián)儲早就應該將通脹目標制定在3%，而不是現(xiàn)在的2%。“如果現(xiàn)在修改通脹目標，意味著后面可能還得再改。美聯(lián)儲的允許通脹上升更長時間，但通脹最終會回到2%，只是需要更長的時間的觀點。這將只是一種對通脹的說辭?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示，周二公布的1月份季調(diào)后CPI為6.4%(前值為6.5%)，超出市場預期(6.2%)。盡管美聯(lián)儲幾個月來一直在加息，但現(xiàn)通脹仍遠高于目標，令美股大幅下挫。報告發(fā)布后，美聯(lián)儲官員表示，可能需要繼續(xù)維持緊縮政策，以確保通脹持續(xù)下降。

埃里安也認為，美聯(lián)儲堅持了一個難以實現(xiàn)的通脹目標。其指出，美聯(lián)儲已經(jīng)在如此漫長的時期內(nèi)并沒有達到(既定的2%)通脹目標。現(xiàn)在想要進行調(diào)整，將是一件難事。就算現(xiàn)在決定調(diào)整通脹目標，美聯(lián)儲信譽損失將超過以往。埃里安稱，未來通脹可能將停留在3%到4%，而美聯(lián)儲一直承諾未來將會達到2%的目標。”

羅格夫和埃里安都認為未來一段時間內(nèi)利率會更高。

羅格夫指出：“當通脹開始下降時，我們不能確定利率一定會下降到2022年之前的水平。未來十年，美國經(jīng)濟將以比以往更高的實際利率著陸?！?美聯(lián)儲必須弄清楚長期利率的終點為何時，這樣我們就能避免通脹持續(xù)現(xiàn)象發(fā)生?！辈⑶?，羅格夫稱，“更高的實際利率將意味著總體上更低的資產(chǎn)價格?！?/p>

盡管埃里安告誡市場參與者對相對經(jīng)濟實力和利率上升可能帶來的結果“保持開放的心態(tài)”，但其表示，“最有可能的情況(50%的概率出現(xiàn))為我們最終會出現(xiàn)3%至4%的粘性通脹?！卑＠锇卜Q，“美聯(lián)儲隔夜拆借利率的峰值將高于市場預期的水平，并將持續(xù)一段時間?！?/p>