愛彼迎(ABNB.US)將于北京時(shí)間2月15日（周二美股盤后）公布其2022年第四季度的業(yè)績。分析師預(yù)計(jì)Q4營收為18.6億美元，同比增長21%，接近管理層18 - 18.8億美元指引的高端。預(yù)計(jì)Q4每股收益為0.27美元，上年同期為0.08美元。

重點(diǎn)指標(biāo)

【資料圖】

總預(yù)訂價(jià)值(GBV)

該指標(biāo)包含平臺上預(yù)訂的美元價(jià)值，包括房東收入、服務(wù)費(fèi)、清潔費(fèi)和稅收，如果GBV現(xiàn)在還在增長，那么愛彼迎的營收很可能在幾個(gè)季度后就會(huì)增長。

上圖顯示，由于2020年的新冠封鎖和2021年的復(fù)蘇，愛彼迎的GBV趨勢一直很普通，但在2022年開始接近正常。事實(shí)上，2022年第三季度的GBV同比增長31%非常令人印象深刻，這表明旅游行業(yè)(或者至少是愛彼迎)比預(yù)期的更有彈性。

如果看看預(yù)訂和體驗(yàn)次數(shù)，第三季度的預(yù)訂次數(shù)也同比增長了25%，這是另一個(gè)非常令人印象深刻的數(shù)字。

當(dāng)愛彼迎發(fā)布第四季度業(yè)績時(shí)，投資者應(yīng)該密切關(guān)注這兩個(gè)數(shù)據(jù)，因?yàn)樗鼈儗?023年的消費(fèi)者需求給出最明確的暗示。

平均每日房價(jià)(ADR)

愛彼迎的另一個(gè)成功的指標(biāo)是其平均每日房價(jià)(ADR)的上漲，該指標(biāo)在2021年旅游熱潮期間飆升，此后一直保持在較高水平。

由于愛彼迎對每次預(yù)訂收取一定比例的費(fèi)用，預(yù)訂越貴，愛彼迎賺的就越多。如果該公司能在未來幾個(gè)季度保持ADR持平(而不是下降)，投資者會(huì)相當(dāng)開心。因?yàn)橹癆DR大幅增長。投資者一直認(rèn)為愛彼迎是一家擁有定價(jià)權(quán)的企業(yè)，這一點(diǎn)在最新的ADR趨勢中得到了明顯的體現(xiàn)。

最后一點(diǎn)要說明的是，與美國市場相比，愛彼迎國際市場的復(fù)蘇情況。隨著歐洲封鎖持續(xù)時(shí)間的延長，美國從2020年和2021年開始占據(jù)愛彼迎越來越多的收入份額。

歐洲市場的復(fù)蘇是愛彼迎2022年增長的另一個(gè)驅(qū)動(dòng)力，而且這種復(fù)蘇仍有很大的空間持續(xù)到2023年。

業(yè)績指引

展望2023年第一季度，分析師預(yù)計(jì)愛彼迎的營收將達(dá)到16.9億美元，同比增長12%。預(yù)計(jì)每股虧損為0.02美元，原因是愛彼迎是一個(gè)季節(jié)性很強(qiáng)的公司，它的大部分利潤都是在第三季度確認(rèn)的，但在第一季度有大量現(xiàn)金流，因?yàn)榇蠖鄶?shù)人都在第一季度預(yù)訂度假，并把錢交給愛彼迎。