——每個交易員和每個分析師都將注意力集中在即將到來的情人節(jié)（下周二）大屠殺上。

本周出現(xiàn)一個無比重大的新聞，美國調(diào)整CPI分項權(quán)重——下調(diào)交通權(quán)重，略微上調(diào)住房權(quán)重。

此事發(fā)生在下周即將公布美國1月CPI之際，該數(shù)據(jù)對美聯(lián)儲利率預(yù)期至關(guān)重要，所以此舉引發(fā)了一些陰謀論的討論，有助于美聯(lián)儲順利達(dá)成2%的通脹目標(biāo)，但國內(nèi)的交易員們居然沒什么相關(guān)討論。

(資料圖片)

1、從影響上來講，此次調(diào)整雖然不極端，但確實對基礎(chǔ)數(shù)據(jù)產(chǎn)生了影響——將使短期通脹上升，而長期通脹下降。

- 交通權(quán)重從17.737%下調(diào)至16.774%，交通（二手車）是近期助“通脹下行”最大推動因素之一；- 居住權(quán)重從43.008%上調(diào)至44.383%，住房是近期助推“通脹上行”最大推動因素之一；- 食品權(quán)重從13.867%下調(diào)至13.531%，食品是波動較大的類別。

簡單來說，下調(diào)了一個近期“助推通脹下行”類別的權(quán)重，上調(diào)了一個近期“助推通脹上行”類別的權(quán)重，將使短期通脹上升。但動態(tài)發(fā)展來看，二手車價格開始上漲，住房價格開始下跌，對通脹的中期影響可能恰恰相反。

這件事不會對整體情況產(chǎn)生特別重大的影響，但將對美聯(lián)儲政策產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，抗擊通脹的后半程要比預(yù)想的難度小一些。

2、這種調(diào)整從每兩年調(diào)一次改為現(xiàn)在的一年調(diào)一次，是為了準(zhǔn)確反映美國人的消費(fèi)習(xí)慣，所以不要陰謀論，下周二公布的1月份CPI會首次納入上述調(diào)整。

3、調(diào)整后也會對過去五年（涵蓋 2018 年 1 月至 2022 年 12 月）的數(shù)據(jù)進(jìn)行修訂。新的 CPI 權(quán)重在去年年底略微改變了通脹情況，顯示減速比以前有所減少。

勞工部周五對 CPI 數(shù)據(jù)的年度修正顯示：

- 12月總體CPI環(huán)比上漲0.1%，而不是上個月最初報告的下跌0.1%；- 11月份的數(shù)據(jù)也被上調(diào)，顯示CPI上漲0.2%，而不是之前估計的0.1%；- 10月CPI上漲0.5%，前值為0.4%。- 與此同時，12月份修正后的核心CPI上漲0.4%，而不是之前報告的0.3%。11月份核心CPI上漲0.3%，而不是最初估計的0.2%。10月核心CPI數(shù)據(jù)未修正。

這些修正是重新計算季節(jié)性調(diào)整因素的結(jié)果，是政府用來從數(shù)據(jù)中剔除季節(jié)性波動的模型。

4、經(jīng)濟(jì)學(xué)家對1月CPI的預(yù)測全部是調(diào)整前做出的，所以實際數(shù)據(jù)很可能會高于預(yù)期。對于投資者來說，解讀這次數(shù)據(jù)將變得尤為困難，因為所有人都知道這次數(shù)據(jù)為什么會“高于預(yù)期”。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，1月CPI年率將從6.50%下滑至6.20%，但月率將從上月的“-0.10%”升至0.5%，這將是去年9月以來的首次上升。原本就預(yù)計“CPI月率將出現(xiàn)回升”，現(xiàn)在又摻雜了新的因素，我們難以分清真實狀況如何。

這件事的影響可能從下周開盤就開始反映出來，周一驚濤，周二駭浪。