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昨日大盤(pán)全天高開(kāi)后震蕩走低，截至收盤(pán)，滬指跌0.49%，深成指跌0.62%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.48%。北向資金全天凈賣(mài)出13.89億元。隔夜美股三大指數(shù)集體收跌。

在今日的券商晨會(huì)上，中金公司認(rèn)為，2月國(guó)內(nèi)股市“春季行情”的兌現(xiàn)概率進(jìn)一步增加；興業(yè)證券認(rèn)為，北向交易盤(pán)賣(mài)壓大，配置盤(pán)有望接力流入；中信證券認(rèn)為，鎳價(jià)短期預(yù)計(jì)延續(xù)高位震蕩走勢(shì)。

中金公司：2月國(guó)內(nèi)股市“春季行情”的兌現(xiàn)概率進(jìn)一步增加

中金公司指出，若按照歷史規(guī)律，當(dāng)前我們正處于新一輪周期的起點(diǎn)，我們預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)周期有望從底部企穩(wěn)回暖。從我們構(gòu)建的高頻經(jīng)濟(jì)指標(biāo)看，春節(jié)假期后半段國(guó)內(nèi)高頻經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指數(shù)在出行消費(fèi)復(fù)蘇的驅(qū)動(dòng)下筑底回升，春節(jié)假期后的第一周指數(shù)在商品房成交回暖、出行快速修復(fù)的驅(qū)動(dòng)下大幅上行，經(jīng)濟(jì)周期企穩(wěn)回暖或從基本面角度為國(guó)內(nèi)股市提供支撐。此外，當(dāng)前我們正處于春節(jié)到兩會(huì)的時(shí)間窗口，根據(jù)歷史規(guī)律，這一階段股市往往代替?zhèn)蔀檎純?yōu)資產(chǎn)，小盤(pán)、成長(zhǎng)板塊上漲機(jī)會(huì)更明顯。在估值效應(yīng)、反轉(zhuǎn)效應(yīng)、增長(zhǎng)修復(fù)三方面積極因素疊加作用下，2月國(guó)內(nèi)股市“春季行情”的兌現(xiàn)概率進(jìn)一步增加。從股債相對(duì)估值看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)股市估值處于歷史偏低水平，“反轉(zhuǎn)效應(yīng)”也可能加大國(guó)內(nèi)股市“春季躁動(dòng)”的兌現(xiàn)概率和上漲空間。

中信證券：鎳價(jià)短期預(yù)計(jì)延續(xù)高位震蕩走勢(shì)

中信證券研報(bào)指出，2022年12月鋰鎳原料進(jìn)口量環(huán)比回落，鈷原料進(jìn)口價(jià)格繼續(xù)下跌。2022年末產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)去庫(kù)導(dǎo)致需求減少，能源金屬價(jià)格短期承壓。我們預(yù)計(jì)2023年上半年鋰供應(yīng)不及預(yù)期，后市采購(gòu)回暖或帶動(dòng)鋰價(jià)止跌反彈。純鎳產(chǎn)能釋放仍需時(shí)日，鎳價(jià)短期預(yù)計(jì)延續(xù)高位震蕩走勢(shì)。

興業(yè)證券：北向交易盤(pán)賣(mài)壓大 配置盤(pán)有望接力流入

興業(yè)證券認(rèn)為，外資的流出早已“顯出端倪”，背后是此前流入的主力交易盤(pán)逐漸開(kāi)始減倉(cāng)，而配置盤(pán)反而加速流入A股。春節(jié)假期后，配置型外資流入節(jié)奏進(jìn)一步提速，而交易盤(pán)流入放緩、乃至轉(zhuǎn)為凈流出。交易盤(pán)流出有三大原因：①代表交易盤(pán)的海外對(duì)沖基金對(duì)中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)的倉(cāng)位已提升至歷史高位；②春節(jié)后，中國(guó)資產(chǎn)相對(duì)收益縮小，對(duì)海外的“短線資金”吸引力有所降低；③去年底以來(lái)快速加倉(cāng)A股的交易盤(pán)，在市場(chǎng)顯著修復(fù)后，也有兌現(xiàn)浮盈的動(dòng)力。

但是海外代表配置盤(pán)仍有較大提升空間。據(jù)高盛測(cè)算，截至2022年12月底，中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)占全球共同基金的倉(cāng)位為8%，較去年10月的低點(diǎn)回升近2%，處于近十年19%的分位水平，遠(yuǎn)低于2020年15%的高點(diǎn)。2023年，我們認(rèn)為外資流入規(guī)模有望達(dá)到4000-5000億元的水平，后續(xù)，配置盤(pán)將主導(dǎo)外資的流入。根據(jù)我們的測(cè)算，保守估計(jì)外資今年將流入3000億元，而考慮到資金回補(bǔ)、全球流動(dòng)性由緊轉(zhuǎn)松、中國(guó)資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)重現(xiàn)，流入規(guī)?；蛴型_(dá)到4000-5000億元超預(yù)期水平，仍將是A股市場(chǎng)今年最重要的增量資金來(lái)源之一。