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中信建投梳理生成式AI海內(nèi)外有相關(guān)布局的上市公司。國內(nèi)關(guān)注百度(09888)類ChatGPT產(chǎn)品布局情況、科大訊飛(002230.SZ)、拓爾思(300229.SZ)、海天瑞聲(688787.SH)；也關(guān)注視覺中國(000681.SZ)、昆侖萬維(300418.SZ)等。

海外：彎道超車的微軟(MSFT.US)與蓄勢待發(fā)的谷歌(GOOG.US)

1)微軟：老牌PC軟件&云業(yè)務(wù)廠商，19年來不斷加深與OpenAI投資、合作，近期通過ChatGPT出圈一定程度上實現(xiàn)彎道超車，OpenAI也有望發(fā)布GPT4；

2)谷歌：搜索引擎龍頭，14年即收購AI實驗室Deepmind并始終保持較大投入，也曾誕生Alpha GO等出圈成果，23年有望測試對標(biāo)ChatGPT的智能對話機(jī)器人Sparrow、Apprentice Bard，關(guān)注蓄勢待發(fā)。微軟在人工智能領(lǐng)域進(jìn)行系統(tǒng)性布局的時間并不算早(2019年)，但把握住對【生成式AI龍頭公司】OpenAI的投資與合作，一定程度上實現(xiàn)了彎道超車。

通過與OpenAI更加深度的綁定，我們展望微軟旗下各產(chǎn)品體驗均有望“智能升級”

1)企業(yè)級云計算領(lǐng)域：或?qū)椭髽I(yè)級客戶更加自主、安全、方便地開發(fā)AI應(yīng)用；

2)個人生產(chǎn)效率方面：此前微軟提到計劃將ChatGPT整合進(jìn)旗下搜索引擎必應(yīng)(Bing，同時Chat-GPT功能引入Office，用于部分文本的生成和問答等，這些都將提升個人用戶的生產(chǎn)效率；3)娛樂交互領(lǐng)域：此前微軟計劃收購動視暴雪，疊加在云游戲的布局，若能引入生成式AI模型，有望在游戲的生產(chǎn)、分發(fā)與最終體驗方面進(jìn)一步升級。

風(fēng)險提示：生成式AI技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期: 算力支持程度不及預(yù)期:數(shù)據(jù)質(zhì)量及數(shù)量支持程度不及預(yù)期；用戶需求不及預(yù)期: 技術(shù)壟斷風(fēng)險:原始訓(xùn)練數(shù)據(jù)存在偏見風(fēng)險: 算法偏見與歧視風(fēng)險: 算法魯棒性風(fēng)險算法透明度風(fēng)險: 增加監(jiān)管難度風(fēng)險等。