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中信建投梳理生成式AI海內(nèi)外有相關(guān)布局的上市公司。國(guó)內(nèi)關(guān)注百度(09888)類(lèi)ChatGPT產(chǎn)品布局情況、科大訊飛(002230.SZ)、拓爾思(300229.SZ)、海天瑞聲(688787.SH)；也關(guān)注視覺(jué)中國(guó)(000681.SZ)、昆侖萬(wàn)維(300418.SZ)等。

海外：彎道超車(chē)的微軟(MSFT.US)與蓄勢(shì)待發(fā)的谷歌(GOOG.US)

1)微軟：老牌PC軟件&云業(yè)務(wù)廠(chǎng)商，19年來(lái)不斷加深與OpenAI投資、合作，近期通過(guò)ChatGPT出圈一定程度上實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)，OpenAI也有望發(fā)布GPT4；

2)谷歌：搜索引擎龍頭，14年即收購(gòu)AI實(shí)驗(yàn)室Deepmind并始終保持較大投入，也曾誕生Alpha GO等出圈成果，23年有望測(cè)試對(duì)標(biāo)ChatGPT的智能對(duì)話(huà)機(jī)器人Sparrow、Apprentice Bard，關(guān)注蓄勢(shì)待發(fā)。微軟在人工智能領(lǐng)域進(jìn)行系統(tǒng)性布局的時(shí)間并不算早(2019年)，但把握住對(duì)【生成式AI龍頭公司】OpenAI的投資與合作，一定程度上實(shí)現(xiàn)了彎道超車(chē)。

通過(guò)與OpenAI更加深度的綁定，我們展望微軟旗下各產(chǎn)品體驗(yàn)均有望“智能升級(jí)”

1)企業(yè)級(jí)云計(jì)算領(lǐng)域：或?qū)椭髽I(yè)級(jí)客戶(hù)更加自主、安全、方便地開(kāi)發(fā)AI應(yīng)用；

2)個(gè)人生產(chǎn)效率方面：此前微軟提到計(jì)劃將ChatGPT整合進(jìn)旗下搜索引擎必應(yīng)(Bing，同時(shí)Chat-GPT功能引入Office，用于部分文本的生成和問(wèn)答等，這些都將提升個(gè)人用戶(hù)的生產(chǎn)效率；3)娛樂(lè)交互領(lǐng)域：此前微軟計(jì)劃收購(gòu)動(dòng)視暴雪，疊加在云游戲的布局，若能引入生成式AI模型，有望在游戲的生產(chǎn)、分發(fā)與最終體驗(yàn)方面進(jìn)一步升級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：生成式AI技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期: 算力支持程度不及預(yù)期:數(shù)據(jù)質(zhì)量及數(shù)量支持程度不及預(yù)期；用戶(hù)需求不及預(yù)期: 技術(shù)壟斷風(fēng)險(xiǎn):原始訓(xùn)練數(shù)據(jù)存在偏見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn): 算法偏見(jiàn)與歧視風(fēng)險(xiǎn): 算法魯棒性風(fēng)險(xiǎn)算法透明度風(fēng)險(xiǎn): 增加監(jiān)管難度風(fēng)險(xiǎn)等。