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Piper Sandler首席全球經(jīng)濟學家Nancy Lazar周一表示，2023年即將到來的衰退更像是上世紀70年代的衰退。她表示：“這更像是1973、1974年的情況，而不是2008年和2020年的情況?！彼A測，隨著美聯(lián)儲加息的滯后效應(yīng)發(fā)揮作用，2023年下半年將感受到經(jīng)濟衰退的全面影響。

美國商務(wù)部上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年12月不包括食品和能源的個人消費支出核心價格指數(shù)(核心PCE物價指數(shù))較上年同期上漲4.4%，整體PCE指標則同比增長5%，二者均創(chuàng)下自2021年底以來最慢的增速。盡管通脹已顯現(xiàn)出放緩的跡象，但仍遠高于美聯(lián)儲2%的目標。這是一個令人不安的情況，因為美聯(lián)儲已經(jīng)在以幾十年來最快的速度加息。

Nancy Lazar認為，聯(lián)邦基金利率的變化大約需要一年的時間才能對經(jīng)濟產(chǎn)生負面影響。她解釋稱：“我們認為，今年第二季度經(jīng)濟將進一步停止，然后在下半年出現(xiàn)全面下滑?！薄笆紫?，2021年的全球緊縮周期的滯后效應(yīng)對美國經(jīng)濟和我們的跨國經(jīng)濟造成了沖擊。第二，油價在2021年出現(xiàn)飆升。第三，債券收益率大幅上升。去年經(jīng)濟放緩的是這三個指標。進入今年以來，美聯(lián)儲緊縮周期的滯后效應(yīng)已反映在貨幣供應(yīng)下降上面?！?/p>

在談到勞動力市場時，Nancy Lazar指出，失業(yè)數(shù)據(jù)的“上空籠罩著烏云”。她表示：“在就業(yè)背景下，12月的增長相當有趣，失業(yè)率仍然在3.5%。這告訴我們，消費者確實看到了即將到來的麻煩。他們意識到，他們的儲蓄率可能降低到了遠低于3%的水平，現(xiàn)在他們可能更加擔心了?！?/p>

Nancy Lazar還指出，美國人將看到經(jīng)濟“緩慢步入衰退”，滯后效應(yīng)將首先表現(xiàn)在收入方面。但就目前而言，實際購買力似乎正在“回升”。她表示：“這是一輛非常顛簸的過山車，但方向仍是朝下的。1月份的情況可能會有所好轉(zhuǎn)。在2023年下半年之前，我們將不會看到經(jīng)濟衰退。”