盡管美聯(lián)儲此前激進加息被認為將危及2022年美國GDP增長規(guī)模，但美國經(jīng)濟在第四季度以健康的速度增長。美國商務部周四公布的初步估計數(shù)據(jù)顯示，在第三季度GDP環(huán)比增長3.2%后，2022年最后三個月美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)折合成年率環(huán)比增長2.9%。然而，一項重要指標，即美國經(jīng)濟中最大規(guī)模的構(gòu)成部分——個人消費支出在第四季度僅僅增長了2.1%，遠遠低于市場預期(2.9%)。

媒體對經(jīng)濟學家的調(diào)查預測中值為：預期美國第四季度的GDP環(huán)比增長2.6%，預期個人消費支出增長2.9%。GDP增長的一半左右反映了庫存的增長規(guī)模，而政府支出則達到了自2021年初以來的最大增幅。

【資料圖】

美國經(jīng)濟以健康的2.9%速度增長——但細節(jié)顯示出消費者支出放緩

數(shù)據(jù)顯示，除了消費者推動GDP增長，私人庫存投資、政府支出和非住宅固定投資的增加也幫助提升了最新的GDP數(shù)據(jù)。然而，住宅固定投資規(guī)模暴跌26.7%，反映了住房市場的急劇下滑，拖累了增長數(shù)字。盡管整體經(jīng)濟增長是積極的，但一些經(jīng)濟項目已經(jīng)顯示出衰退的跡象，住房尤其如此。出口則下降了1.3%。

這份數(shù)據(jù)報告還顯示出大部分美國消費者仍面臨通脹壓力的跡象，他們的工資未能跟上通貨膨脹率擴張的速度，并繼續(xù)鼓勵他們提取從政府的新冠疫情救援計劃中積累的儲蓄。物價上漲和借貸成本上升的負擔正在加重，預示著經(jīng)濟前景仍然黯淡。

繼2021年GDP以1984 年以來最強勁的速度增長之后，2022年前兩個季度開始出現(xiàn)負增長，符合普遍定義的技術(shù)性經(jīng)濟衰退。然而，堅韌的消費者支出和強勁的勞動力市場幫助美國經(jīng)濟在最后兩個季度轉(zhuǎn)為正增長，并為2023年帶來了希望。不過，大多數(shù)經(jīng)濟學家認為，今年經(jīng)濟衰退的可能性很大。

財經(jīng)媒體進行的最新月度調(diào)查顯示，經(jīng)濟學家預計美國經(jīng)濟將在今年的第二季度和第三季度出現(xiàn)萎縮，在2023年出現(xiàn)經(jīng)濟衰退的可能性高達驚人的65%。

第四季度的企業(yè)利潤報告也預示著潛在的企業(yè)利潤衰退。根據(jù) Refinitiv 的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，近 20% 的標普 500 指數(shù)成份公司發(fā)布了財報，盡管營收增長了 4.1%，但企業(yè)利潤仍處于虧損 3% 的水平。

最近的數(shù)據(jù)顯示，消費者裂縫正在更廣泛地蔓延。零售和汽車銷售數(shù)據(jù)顯示，美國家庭開始縮減開支，房地產(chǎn)市場繼續(xù)走弱，一些企業(yè)正在重新考慮資本支出計劃。

隨著美聯(lián)儲繼續(xù)提高利率以確保遏制通脹，房地產(chǎn)和制造業(yè)迅速惡化，而包括銀行和科技在內(nèi)的行業(yè)正在進行大規(guī)模裁員。

GDP數(shù)據(jù)報告顯示，PCE季度通脹數(shù)據(jù)大幅放緩。通脹去年第四季度個人消費支出價格指數(shù)(PCE物價指數(shù))折合成年率環(huán)比增長3.2%，低于前三個月的4.3%。個人消費支出價格指數(shù)是美聯(lián)儲衡量通脹的關(guān)鍵指標。不包括食品和能源的核心PCE指數(shù)則上升了3.9%，而上個季度則為4.7%。12月份的月度PCE數(shù)據(jù)將于周五公布。

價格壓力的緩和與市場對于美聯(lián)儲將在下周進一步放緩加息步伐的預測相呼應。市場預計美聯(lián)儲將在下周加息25個基點。去年12月，政策制定者將基準利率提高了50個基點，而此前四次會議已啟動激進加息周期——連續(xù)加息75個基點。

有分析人士認為，美聯(lián)儲旨在抑制此前失控通脹率的一系列激進加息預計將在今年見效。美聯(lián)儲自 2022 年 3 月以來將基準借貸利率上調(diào)了 4.25 個百分點，達到 2007 年底以來的最高水平。加息通常具有滯后性，這意味著加息周期的真正影響可能要到未來一段時間才能感受到。