全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩已讓快速增長(zhǎng)的電動(dòng)汽車市場(chǎng)陷入混亂。由于通脹侵蝕了消費(fèi)者的支出，對(duì)新車的需求正在萎縮，包括特斯拉(TSLA.US)在內(nèi)的一眾電動(dòng)汽車制造商的股票也因此表現(xiàn)不佳。在此情況下，最大的鋰生產(chǎn)商美國(guó)雅保(ALB.US)也未能幸免。

(資料圖)

美國(guó)雅保的股價(jià)在2022年第四季度下跌了近18%，在12月的跌幅接近22%。得益于鋰價(jià)在去年走高，美國(guó)雅保在去年的累計(jì)跌幅為6.63%，表現(xiàn)好于標(biāo)普500指數(shù)。不過，隨著電動(dòng)汽車需求在新的一年成為問題，美國(guó)雅保的股票是否會(huì)陷入困境呢?

1、需求放緩并不意味著銷量下降

投資者多年來(lái)一直關(guān)注電動(dòng)汽車制造商的股票，這是有充分理由的。特斯拉已經(jīng)取得了令人難以置信的成績(jī)，并完全顛覆了傳統(tǒng)的汽車行業(yè)。除了電動(dòng)汽車制造商以外，幫助電動(dòng)汽車行業(yè)蓬勃發(fā)展的半導(dǎo)體公司和鋰生產(chǎn)商同樣值得關(guān)注。美國(guó)雅保就是其中之一。

美國(guó)雅保的銷售和盈利能力一直在進(jìn)步，因?yàn)樵摴竞茉缇瓦M(jìn)入了鋰資源市場(chǎng)。該公司在全球范圍內(nèi)擁有采礦、精煉和材料技術(shù)基地。2022年第三季度，該公司的總銷售額同比增長(zhǎng)152%，至20.9億美元。這是電動(dòng)汽車市場(chǎng)快速擴(kuò)張以及創(chuàng)紀(jì)錄的鋰價(jià)共同造就的結(jié)果。由于美國(guó)雅保各個(gè)鋰生產(chǎn)設(shè)施的產(chǎn)量迅速提高，該公司已成功在去年實(shí)現(xiàn)盈利，第三季度的凈利潤(rùn)為8.97億美元。

盡管鋰價(jià)已從2022年晚些時(shí)候的創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)有所回落，但在供應(yīng)偏緊的格局下，鋰價(jià)仍居高不下，且這種情況短期內(nèi)預(yù)計(jì)不會(huì)改變。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前的鋰價(jià)仍比2019年底高出10倍。因此，盡管電動(dòng)汽車市場(chǎng)因經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂而表現(xiàn)疲軟，但在2023年，美國(guó)雅保仍將從鋰生產(chǎn)中獲得大量營(yíng)收和利潤(rùn)。

2、美國(guó)雅保的股票現(xiàn)在值得買入嗎?

美國(guó)雅保是一家聲譽(yù)卓著的鋰生產(chǎn)商，一直投資于研發(fā)以不斷推進(jìn)鋰在電池技術(shù)中的應(yīng)用。這將是該公司在面對(duì)許多試圖從鋰價(jià)飆升中獲利的新貴競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手時(shí)擁有的優(yōu)勢(shì)。

不過，如果全球經(jīng)濟(jì)在2023年陷入衰退并拖累電動(dòng)汽車銷售，美國(guó)雅保的盈利能力可能會(huì)較當(dāng)前有所下滑。盡管該公司與合作伙伴簽訂了長(zhǎng)期供應(yīng)合同，但其中一些合同的價(jià)格是基于鋰市場(chǎng)的可變價(jià)格。

美國(guó)雅保的股價(jià)看起來(lái)已經(jīng)受到了經(jīng)濟(jì)衰退的影響，不過，其利潤(rùn)率表現(xiàn)是對(duì)2023年疲軟市場(chǎng)的一個(gè)相當(dāng)大的緩沖。此外，美國(guó)雅保的資產(chǎn)負(fù)債表也是一流的。截至2022年9月底，該公司擁有13.8億美元的現(xiàn)金及其等價(jià)物、以及11.6億美元的長(zhǎng)期投資，充足的流動(dòng)性是該公司相對(duì)于全球采礦業(yè)務(wù)的一個(gè)積極的差異化因素。

在當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，所有礦業(yè)股票的表現(xiàn)都不太穩(wěn)定，美國(guó)雅保的股價(jià)在今年可能會(huì)出現(xiàn)一些瘋狂的波動(dòng)。不過，在2022年最后一個(gè)月的大幅下跌后，該股目前似乎值得買入并長(zhǎng)期持有。