東南亞各國央行似乎已接近完成利用利率對抗通脹的任務，經(jīng)濟學家預計，在本季度加息25至50個基點后，緊縮周期將結(jié)束。

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根據(jù)調(diào)查的預測中值，印尼、菲律賓和泰國的政策制定者將在未來幾個月內(nèi)分別將借貸成本上調(diào)50個基點，然后達到利率峰值。與此同時，馬來西亞將以再加息25個基點來結(jié)束加息周期。

盡管該地區(qū)面臨的不利因素比南亞地區(qū)要少，但政策制定者在過去一年動用了常規(guī)和非常規(guī)工具來冷卻通脹，并支撐因美聯(lián)儲加息而承壓的貨幣。

而隨著美聯(lián)儲在市場對全球經(jīng)濟增長放緩的擔憂日益加劇之際發(fā)出放慢緊縮步伐的信號，許多接受調(diào)查的分析師預計東南亞國家將在本季度結(jié)束加息。

以下是東南亞地區(qū)四家央行的預期：

印尼央行

由于通脹預期穩(wěn)定，且物價漲幅已過峰值，印尼可能會繼續(xù)小幅上調(diào)基準利率。印尼央行還動用了其他工具，如扭曲操作(Operation Twist)債券購買計劃，并將出口商的美元收入保留在國內(nèi)，以支撐印尼盾。

PT Bank Permata首席經(jīng)濟學家Josua Pardede表示：“考慮到可控的通脹和美聯(lián)儲5%左右的終端利率，我們認為印尼央行將在一段時間內(nèi)將政策利率維持在6%，除非衰退風險促使全球央行采取寬松立場?！庇∧嵫胄卸ㄓ?月19日宣布利率決議。

馬來西亞國家銀行(央行)

在東南亞，馬來西亞是去年5月在本輪緊縮周期中率先上調(diào)基準利率的國家，不過菲律賓是最激進的國家之一。為抑制通脹，馬來西亞央行已累計將關(guān)鍵利率上調(diào)100個基點。盡管該行預計2022年的經(jīng)濟增長將超過政府6.5%-7%的預測，但預計今年的經(jīng)濟增長率將放緩至4%-5%。

牛津經(jīng)濟研究院經(jīng)濟學家Alex Holmes表示：“在1月份最后一次加息之后，我們預計增長放緩和通脹緩解將使馬來西亞央行在2023年剩余時間里長期暫停加息?！瘪R來西亞央行將于1月19日宣布利率決議。

菲律賓央行

在暗示下次會議上可能加息25或50個基點后，菲律賓央行行長梅達拉周四表示，其關(guān)鍵的加息可能接近尾聲。據(jù)金融管理局董事會成員、財政部長Benjamin Diokno稱，隨著通脹預計將有所降溫，菲律賓央行可能會進一步放緩利率行動。

盡管如此，菲律賓國家銀行經(jīng)濟學家Alvin Arogo表示，“考慮到2023年大部分時間通脹率較高，我們認為只有在2024年才有可能降息，”他預測最終利率為6.25%。菲律賓央行下一次利率決議將于2月16日舉行。

泰國央行

泰國可能會繼續(xù)“循序漸進”地加息，以避免破壞由旅游業(yè)復蘇推動的復蘇。泰國央行助理行長Piti Disyatat上個月暗示，如果經(jīng)濟和通脹達到平衡，泰國的緊縮周期可能在今年下半年結(jié)束。

PT Bank UOB Indonesia經(jīng)濟學家Enrico Tanuwidjaja認為，在去年將關(guān)鍵利率上調(diào)了75個基點的泰國央行“有能力實現(xiàn)更多的加息?！碧﹪麓卫蕸Q議將于1月25日舉行。