智通財經(jīng)APP了解到，根據(jù)Birinyi Associates匯編的最新數(shù)據(jù)，美國公司在2022年總計宣布回購約1.26萬億美元規(guī)模的股票，同比增幅達到3%。據(jù)該研究公司估計，公司層面執(zhí)行了其中的82%，支出規(guī)模達到驚人的約1.03萬億美元。
Birinyi Associates發(fā)現(xiàn)，這些支出規(guī)模不僅僅是為了抵消授予員工的股票——否則會稀釋所有權(quán)。Birinyi Associates表示，近年來，一些頂級股票買家持有的流通股數(shù)量有所減少，這表明這些股票回購規(guī)模提振了股價，或者在2022年美股跌入熊市的情況下，防止了自身股票頂級買家虧損滾雪球般大幅擴大。
熊市之年，美股“最強買盤”仍在發(fā)力
(資料圖片)
因此，在2022年，不斷上升的經(jīng)濟衰退威脅似乎沒有阻止美國公司在股票回購上投入大量的資金。隨著企業(yè)為應(yīng)對經(jīng)濟放緩而緊縮開支，從廣告到差旅和招聘等方方面面都在削減成本，繼續(xù)承諾回購股票可以在一定程度上抵消華爾街的悲觀情緒。
“盡管98%的上市公司CEO表示他們擔心經(jīng)濟衰退，但他們?nèi)匀辉敢饣ㄥX回購股票，所以他們真的那么擔心嗎?”來自Birinyi Associates的研究主管杰夫·魯賓(Jeff Rubin)表示。他強調(diào)，除非出現(xiàn)嚴重的經(jīng)濟衰退，否則再出現(xiàn)一年1萬億美元或更大規(guī)模的股票回購根本不足為奇。
美國公司仍在大規(guī)模回購自己的股票
在各類投資者紛紛從美股撤資之際，來自回購的穩(wěn)定需求仍然是市場上僅存的幾股最堅實多頭力量之一。進入2023年大約一周后，一個跟蹤一些回購規(guī)模最大的公司的基準指數(shù)比美股大盤指數(shù)——標普500指數(shù)高出約1.9個百分點，這是自2009年以來第二好的年初開局。在過去十年中，這一籃子股票的表現(xiàn)跑贏標普500指數(shù)大約45個百分點。2022年可謂美股的“熊市”年份——標普500指數(shù)暴跌近20%。
公司把大規(guī)模資金耗費在股票上的做法一再招致政界人士和一些學者的廣泛批評，他們普遍表示，這筆錢應(yīng)該落到實體經(jīng)濟扶持上，更好地用于幫助公司提振長期業(yè)績增長，比如提高員工福利和關(guān)鍵設(shè)備升級。此外，一項對股票回購征收1%稅的法律可能將于今年生效。
擔心美聯(lián)儲大幅加息可能會使得經(jīng)濟陷入衰退，并損害企業(yè)盈利的股票市場基金經(jīng)理們敦促這些商界領(lǐng)袖控制支出。在美國銀行的最新調(diào)查中，56%的專業(yè)投資人士希望頂級上市公司的首席執(zhí)行官們專注于加強資產(chǎn)負債表，僅僅16%比例的群體支持股票回購。
邁入充滿不確定性的2023年，股票回購熱潮能否延續(xù)?
2023年全球經(jīng)濟可謂面臨重重挑戰(zhàn)，其中市場對于經(jīng)濟衰退的悲觀情緒愈發(fā)濃厚，目前還遠不能確定美國公司的股票回購熱潮是否將會持續(xù)下去。在高盛集團去年11月發(fā)布的一份預(yù)測報告中，以大衛(wèi)·科斯汀(David Kostin)為首的策略師預(yù)測，2023年股票回購規(guī)模將下降10%;該策略團隊還預(yù)測，如果經(jīng)濟真的陷入衰退，股票回購將規(guī)模減少40%。
此外，還有一些市場觀察人士懷疑，當向員工授予股票時，公司是否正在進行回購以抵消稀釋效應(yīng)。在來自研究公司Birinyi的魯賓看來，這種擔憂是多余的，他表示雖然一些公司存在這種做法，但大多數(shù)回購都是為了減少股票池的規(guī)模。
以前20家“公司型買家”買家為例，這些公司占了股票回購總額的近一半。自2019年底以來，除五家公司外，其他所有公司的股票池都出現(xiàn)了明顯縮水現(xiàn)象。Birinyi匯編的數(shù)據(jù)顯示，僅在第三季度，即可獲得實際回購數(shù)據(jù)的最新時期，標普500指數(shù)中約五分之一的成分股就至少減持了4%規(guī)模的整體股票池。
不過，對于“公司型買家”對美股市場的持久影響力，多數(shù)的投資者仍然持相對懷疑的態(tài)度。隨著各大型銀行在本周開啟美股財報季，越來越多的公司進入了通常被認為是“回購禁止期”的時機，主要因業(yè)績期回購規(guī)模會引發(fā)極大的爭議。據(jù)彭博分析師的預(yù)期數(shù)據(jù)，第四季度美股上市公司整體利潤預(yù)計將較上年同期下降3%。
“來自股票回購的買盤在短期內(nèi)不太可能回來?！眮碜訫arket Securities LLP的首席經(jīng)濟學家兼策略師Christophe Barraud接受采訪時表示:“我們現(xiàn)在處于中斷狀態(tài)。此外，我不認為今年嚴峻的形勢下股票回購規(guī)模會比去年增加?！?/strong>
