國內(nèi)面板“一哥”京東方(000725.SZ)迎來好消息。

天風(fēng)國際證券知名蘋果分析師郭明錤發(fā)文表示，京東方在即將到來的iPhone 15和iPhone 15Pro的訂單上將擊敗三星，到2024年，京東方將開始為iPhone大規(guī)模出貨高端LTPO顯示屏，使其成為最大的顯示屏供應(yīng)商。

(資料圖)

郭明錤還稱，京東方將擊敗三星，獲得大多數(shù)2023年下半年的新iPhone 15和15Plus顯示屏訂單。如果未來幾個(gè)月開發(fā)和生產(chǎn)進(jìn)展順利，京東方將成為iPhone 15和15Plus的最大顯示屏供應(yīng)商，市場(chǎng)份額約為70%(而三星為30%)。

據(jù)郭明錤預(yù)計(jì)，京東方將在2024年開始為高端iPhone大規(guī)模出貨LTPO顯示屏，三星和LG顯示也是供應(yīng)商。如果京東方能夠獲得20-30%的2H24高端iPhone LTPO顯示屏的訂單，并保持2H24低端iPhone顯示屏70%左右的市場(chǎng)份額，那么京東方將可能成為2H24新iPhone顯示屏的最大供應(yīng)商。

不過，需要注意的是，京東方過去曾有過不成功的嘗試，據(jù)說未能通過產(chǎn)品驗(yàn)證測(cè)試，因此還不是蘋果供應(yīng)鏈中更重要成員。據(jù)了解，到目前為止，三星一直是蘋果最大的顯示屏供應(yīng)商，包括供貨高端iPhone 14Pro和iPhone 14Pro Max，由于藥丸+單打孔形狀的顯示屏需要更先進(jìn)技術(shù)的制造。

從面板行業(yè)價(jià)格追蹤來看，以智能手機(jī)為代表的小尺寸方面，11月價(jià)格持續(xù)下跌，跌幅4.0%-5.9%。11月6.52”/6.56”/6.67”/6.8”分別環(huán)比-5.9%/-5.0%/-4.0%/-5.0%，年初至今累計(jì)跌幅26.92%-38.46%，預(yù)計(jì)短期價(jià)格仍承壓。

中信證券認(rèn)為，受疫情和全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的影響，終端需求不振，疊加智能手機(jī)發(fā)展進(jìn)入成熟期，消費(fèi)者換機(jī)需求減弱，整機(jī)庫存仍偏高，終端品牌采購策略謹(jǐn)慎。需求疲軟下，智能手機(jī)面板仍供大于求。

而在中大尺寸方面，平板11月跌幅1.4%-3.1%，筆電11月跌幅0.4%-1.1%。年初至今，平板累計(jì)跌幅為28.42%-45.71%，筆電累計(jì)跌幅為25.83%-39.72%。平板下游需求持續(xù)低迷，但跌幅有所收斂。

值得一說的是，在大尺寸方面，本輪價(jià)格周期中，32”/43”/50”/55”/65”價(jià)格自21年7月達(dá)到頂點(diǎn)后下行，21年7-22年11月累計(jì)變化為-65.17%/-62.59%/-63.41%/-61.84%/-60.54%，年初至今累計(jì)跌幅13.79%-36.96%，11月價(jià)格分別環(huán)比+6.9%/+4.0%/+4.2%/+3.6%/+4.5%，TV面板價(jià)格已率先小幅回暖。

隨著后疫情時(shí)代需求回歸理性，同時(shí)國際沖突及宏觀經(jīng)濟(jì)影響下，終端需求疲軟，廠商已調(diào)降稼動(dòng)，行業(yè)累計(jì)庫存逐步消化，供需關(guān)系有所改善。

在需求端，促銷季過后廠商補(bǔ)庫策略謹(jǐn)慎。而在供給端，成本及庫存壓力之下面板廠商于Q2起大幅調(diào)減稼動(dòng)率，Q3稼動(dòng)率已達(dá)近十年低位，目前幾大面板廠庫存總體趨于健康，11月部分面板廠為將庫存提升至健康水平，稼動(dòng)率小幅上調(diào)，據(jù)CINNO，11月國內(nèi)LCD面板廠平均稼動(dòng)率為75.7%，環(huán)比+5.1pcts。

中信證券指出，短期來看，22Q4庫存水平已趨健康，面板供需關(guān)系已顯著改善，但目前需求仍相對(duì)平淡，短期價(jià)格反彈動(dòng)能不足，預(yù)計(jì)價(jià)格自22年底至23Q1保持平穩(wěn)，后續(xù)有望隨需求復(fù)蘇逐步回暖。

中長(zhǎng)期而言，預(yù)計(jì)韓廠退出LCD為趨勢(shì)，中國大陸面板廠新產(chǎn)線逐年爬坡，加之國內(nèi)產(chǎn)能持續(xù)向龍頭集中，預(yù)計(jì)大尺寸面板格局向好趨勢(shì)不改，未來價(jià)格有望趨于穩(wěn)定，并隨季節(jié)性變化小幅波動(dòng)。中信證券持續(xù)看好國產(chǎn)替代趨勢(shì)下國內(nèi)面板龍頭份額提升，中長(zhǎng)期堅(jiān)定看好雙龍頭，建議持續(xù)關(guān)注京東方、TCL科技，逢低布局。