周三，日本央行連續(xù)第四天進行了計劃外的債券購買，試圖重申其對超寬松貨幣政策的承諾。日本央行此前決定將10年期國債收益率上限提高一倍，意在改善市場運作，但此舉刺激了更多關于它將進一步提高上限或完全取消上限的賭注，從而引發(fā)了市場對國債的拋售，預計未來日本央行將進行更多的債券購買，并有可能進一步減少流動性。

【資料圖】

據(jù)了解，日本央行計劃購買無限量的2年期和5年期國債，并購買6000億日元(46億美元)的1至25年期債券。除此之外，該央行還提出了以0.5%的收益率無限量購買10年期債券和期貨掛鉤證券。

盡管今年年初全球債券市場表現(xiàn)強勁，但日本央行還是采取了周三的舉措。然而，該央行的買入措施未能阻止日本基準債券的拋售，如下圖所示，由于市場擔心周四新10年期國債的拍賣將導致投資者需求疲軟，日本10年期基準債券收益率攀升4.5個基點至0.455%。

此外，盡管日本央行連續(xù)第四個交易日實施緊急債券購買操作，以遏制收益率上升，日本20年期國債收益率仍觸及8年多來最高水平。周三，日本20年期國債收益率升至1.340%，為2014年10月以來最高水平。日本30年期國債收益率上漲4個基點，至1.645%，為2022年10月25日以來最高水平。

據(jù)悉，日本央行此前將10年期收益率上限提高了一倍至0.5%后，幾乎每個交易日都在進行類似操作，例如，該央行在12月28日至30日期間進行了類似的購買操作，共購買了2.3萬億日元的債券。

值得一提的是，日本央行行長黑田東彥周三在一場金融行業(yè)活動上重申，該央行將繼續(xù)實施寬松貨幣政策，以實現(xiàn)其可持續(xù)的物價目標。

專業(yè)人士觀點

星展銀行駐新加坡高級利率策略師Eugene Leow表示:“由于市場押注日本國債收益率上升可能變得過于片面，日本央行表現(xiàn)出了高度謹慎。我將關注更大的消費者價格通脹前景，以及未來幾個月收益率曲線控制的進一步潛在變化?！?/p>

三菱UFJ摩根士丹利證券公司駐東京債券策略師Keisuke Tsuruta稱，周四的基準債券銷售收益率可能略高于0.5%。由于該收益率一直低于0.5%的上限，相對于其他期限的債券和掉期，10年期國債看起來被高估了。

匯豐控股全球固定收益研究主管Steven Major表示。日本央行去年12月調(diào)整對收益率曲線的上限并不一定是轉(zhuǎn)向鷹派的開始，這在一定程度上是由于包括日本在內(nèi)的全球經(jīng)濟衰退的風險。這更像是針對當?shù)貍袌鎏囟夹g因素的“曲線球”。

Major稱：“這是為爭取更多時間而進行的技術性調(diào)整，轉(zhuǎn)折點出現(xiàn)在去年10月份，當時美元兌日元匯率達到最高點，以及日本長期國債收益率曲線達到最大陡度，人們意識到已經(jīng)沒有債券可買了?！?/p>

同時，大和證券公司的高級策略師Keiko Onogi也表示:“日本央行擴大了收益率區(qū)間，以提高流動性，但市場的流動性已經(jīng)下降。市場參與者對日本央行的下一步行動持謹慎態(tài)度，因此他們無法進行正常交易?！?/p> 日本央行 寬松貨幣政策