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光大證券發(fā)布研報(bào)稱，中國(guó)巨石(600176.SH)作為行業(yè)龍頭率先嘗試建設(shè)全球首個(gè)玻纖零碳制造基地，有利于公司應(yīng)對(duì)未來可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，如海外國(guó)家征收碳關(guān)稅等，為公司將來在國(guó)內(nèi)、國(guó)外保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)提供有力支撐。公司將新增年產(chǎn)40萬噸高性能玻纖產(chǎn)能。年產(chǎn)40萬噸增強(qiáng)型高性能玻璃纖維生產(chǎn)線將分期建設(shè)，包含4條10萬噸增強(qiáng)型玻璃纖維生產(chǎn)線。

主要觀點(diǎn)如下：

事件：

中國(guó)巨石公告，公司將投資新設(shè)新能源子公司，并將在江蘇省淮安市投資建設(shè)零碳智能制造基地年產(chǎn)40萬噸高性能玻璃纖維生產(chǎn)線項(xiàng)目，同時(shí)擬由新設(shè)立的浙江巨石新能源(淮安)有限公司建設(shè)200MW風(fēng)力發(fā)電配套工程項(xiàng)目。

點(diǎn)評(píng)：

公司首次嘗試零碳制造基地，為將來碳中和大趨勢(shì)做試點(diǎn)

公告中提到，本項(xiàng)目為公司建設(shè)的全球首個(gè)玻纖零碳智能制造基地，項(xiàng)目符合國(guó)家對(duì)玻纖行業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)政策要求，積極響應(yīng)碳達(dá)峰、碳中和的號(hào)召。玻纖是高耗能產(chǎn)業(yè)，在碳中和趨勢(shì)下，公司作為行業(yè)龍頭率先嘗試建設(shè)全球首個(gè)玻纖零碳制造基地，有利于公司應(yīng)對(duì)未來可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，如海外國(guó)家征收碳關(guān)稅等，為公司將來在國(guó)內(nèi)、國(guó)外保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)提供有力支撐。該生產(chǎn)基地碳中和的原理是通過開發(fā)可再生能源(對(duì)于該項(xiàng)目是風(fēng)電配套工程)，用可再生能源電源側(cè)脫碳來中和玻纖生產(chǎn)產(chǎn)生的碳；風(fēng)電配套工程所發(fā)的電將以一定價(jià)格輸送上網(wǎng)，會(huì)產(chǎn)生一定發(fā)電收入及項(xiàng)目收益。根據(jù)公司公告，正在籌建的浙江巨石新能源(淮安)有限公司由巨石旗下子公司和運(yùn)達(dá)股份子公司共同出資成立，其中巨石系股權(quán)占比80%，運(yùn)達(dá)系占比20%；該公司與運(yùn)達(dá)股份采用EPC的模式，由運(yùn)達(dá)股份負(fù)責(zé)風(fēng)力配套項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)維。強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手有助于公司在該項(xiàng)目的建設(shè)及運(yùn)維方面進(jìn)展更加順利。

公司將新增年產(chǎn)40萬噸高性能玻纖產(chǎn)能，首條產(chǎn)線或推出風(fēng)電紗

年產(chǎn)40萬噸增強(qiáng)型高性能玻璃纖維生產(chǎn)線將分期建設(shè)，包含4條10萬噸增強(qiáng)型玻璃纖維生產(chǎn)線。參考公司此前產(chǎn)線，當(dāng)前單條產(chǎn)線年產(chǎn)能規(guī)模已可達(dá)20萬噸，此次建設(shè)規(guī)劃分為4條10萬噸主要考慮到產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整可更加靈活，由于是高性能玻纖，單條產(chǎn)能規(guī)模過大不利于市場(chǎng)消化。項(xiàng)目建設(shè)地選在江蘇淮安，或主要由于當(dāng)?shù)赜酗L(fēng)電建設(shè)指標(biāo)，并且當(dāng)?shù)靥烊粴獬杀鞠鄬?duì)較低，同時(shí)距離港口較近，方便運(yùn)輸。

風(fēng)險(xiǎn)提示：玻纖需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);玻纖產(chǎn)品價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)；原燃料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)導(dǎo)致匯兌損失風(fēng)險(xiǎn)；海外子公司受當(dāng)?shù)卣哂绊戯L(fēng)險(xiǎn)等。