12月26日，富國基金港股研究團(tuán)隊(duì)發(fā)表對近期市場的觀點(diǎn)及未來展望。富國中國中小盤基金經(jīng)理張峰表示，當(dāng)前關(guān)注兩個(gè)方向：互聯(lián)網(wǎng)類公司以及酒店、娛樂等與復(fù)蘇路徑比較相關(guān)的板塊，以及考慮到明年美國若出現(xiàn)衰退的情況，也可能考慮相應(yīng)做一些價(jià)值股的配置。富國民裕滬港深精選基金經(jīng)理趙年珅稱，港股10月份確立的底部是比較堅(jiān)實(shí)的，近期或?qū)⒕S持較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，基于未來12-24個(gè)月的維度，對港股較為樂觀。

【資料圖】

具體內(nèi)容如下：

富國中國中小盤基金經(jīng)理 張峰

對于近期市場的觀點(diǎn)以及后續(xù)配置思路

近期市場有所回暖，未來市場可能還能繼續(xù)往前走。伴隨國內(nèi)疫情管控和地產(chǎn)政策的優(yōu)化方案出臺，能明顯看到政策對市場的“呵護(hù)”。海外方面，需持續(xù)觀察美國未來經(jīng)濟(jì)走勢是否會進(jìn)入衰退，鑒于當(dāng)前美國個(gè)人收入增長情況較佳，市場更為擔(dān)心的是其利率過高導(dǎo)致衰退，歷史上美國加息到5%都經(jīng)歷了衰退。目前華爾街預(yù)測美國將經(jīng)歷溫和衰退，倘若其預(yù)測正確，未來即便有所回調(diào)，預(yù)計(jì)幅度也會比較有限。

當(dāng)前配置思路的關(guān)注點(diǎn)主要有兩個(gè)方向：互聯(lián)網(wǎng)類公司以及酒店、娛樂等與復(fù)蘇路徑比較相關(guān)的板塊，以及考慮到明年美國若出現(xiàn)衰退的情況，也可能考慮相應(yīng)做一些價(jià)值股的配置。

整體來說，看好短期市場的表現(xiàn)，但也對美國明年的衰退有所警惕。

行業(yè)布局上如何考量?

目前來看，以互聯(lián)網(wǎng)為代表的消費(fèi)行業(yè)，復(fù)蘇受益的酒店、娛樂行業(yè)投資確定性是相對較高的，但是否能反映到整體消費(fèi)板塊尚需時(shí)間的考量。與此同時(shí)，關(guān)注低估值的價(jià)值股。

今年港股投資面臨著較大的挑戰(zhàn)，投資中如何應(yīng)對?

依然堅(jiān)持自下而上的投資策略，不管宏觀上如何變化，股票的價(jià)值依然存在。雖然整體存在巨大挑戰(zhàn)，但這個(gè)挑戰(zhàn)是很多市場參與者以及政策制定者都一起面臨的，應(yīng)當(dāng)用一個(gè)理性的態(tài)度來預(yù)判它。

明年雖然依然可能有艱巨的調(diào)整，但從股票投資的角度來看，最難熬的時(shí)間或許已經(jīng)過去了。

富國藍(lán)籌精選基金經(jīng)理 寧君

對于明年市場整體的看法?

對明年市場較為樂觀，經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇通道，只要流動(dòng)性不緊張，對于股市將是有利的環(huán)境。最近港股先漲了一波預(yù)期，后續(xù)行情有可能會暫時(shí)告一段落一段時(shí)間，待市場觀察一下經(jīng)濟(jì)的實(shí)際恢復(fù)情況。

港股市場有一些優(yōu)質(zhì)股票，但短期追高的性價(jià)比較低。過去一個(gè)月港股有相當(dāng)明顯的超額收益，并且已經(jīng)累計(jì)了一些抄底獲利盤，待這些資金離場之后再進(jìn)行布局，或?yàn)檩^好的時(shí)機(jī)。

為何近期A股和港股市場表現(xiàn)差異較大?

近期A股市場更多是資金流出的狀態(tài)，而港股更多是資金流入的狀態(tài)。A股的資金流出由于理財(cái)子贖回等原因，而港股的資金流入則由空頭回補(bǔ)、海外資金加倉以及南下資金流入等多重因素構(gòu)成。港股市場的資金量受邊際影響還是比較大的，近期一些資金流入后帶動(dòng)了港股的明顯上漲。

富國民裕滬港深精選基金經(jīng)理 趙年珅

展望2023年度，對港股市場有何觀點(diǎn)?

港股10月份確立的底部是比較堅(jiān)實(shí)的，近期或?qū)⒕S持較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，基于未來12-24個(gè)月的維度，對港股較為樂觀。

目前疫情防控和地產(chǎn)政策均發(fā)生了較大改變，投資人對我國經(jīng)濟(jì)的遠(yuǎn)期預(yù)期已轉(zhuǎn)為相對樂觀。且美元加息進(jìn)入后半段，美聯(lián)儲的鷹派言論并沒有改變美元收益率的期限結(jié)構(gòu)，市場預(yù)期美國經(jīng)濟(jì)可能會在2023年會逐漸進(jìn)入衰退，伴隨著需求的不斷走弱，美債收益率和美元指數(shù)有望不斷回調(diào)。

與此同時(shí)，外資從2020年四季度到2022年10月不斷流出中國，目前長線基金依然深度低配中國權(quán)益資產(chǎn)。展望2023年度，中國經(jīng)濟(jì)的前景有望好于歐美，外資長線基金或?qū)⒅匦禄亓?。鑒于2022年是中國經(jīng)濟(jì)增速和海外中資股票估值的絕對低谷，伴隨潛在的經(jīng)濟(jì)回暖和外資流入，海外中國股票有望迎來盈利和估值的戴維斯雙擊。