在經(jīng)歷了連續(xù)兩年居民財(cái)富管理需求爆發(fā)所帶來(lái)的高速發(fā)展后，2022年的公募基金業(yè)經(jīng)歷了一個(gè)“小低潮”。
(相關(guān)資料圖)
總體來(lái)看，公募基金行業(yè)今年總體有以下幾個(gè)特點(diǎn)：
1、股債“雙殺”導(dǎo)致賺錢效應(yīng)不佳，新基金發(fā)行遇冷；
2、頂流基金經(jīng)理管理的明星產(chǎn)品大多全年收益為負(fù)，“明星”光環(huán)逐漸褪去；
3、部分過(guò)去三年冷門方向的主題基金（煤炭、地產(chǎn)等）成為收益排名靠前的黑馬產(chǎn)品。
接下來(lái)就這三大特點(diǎn)，筆者給大家分別點(diǎn)評(píng)一下。
權(quán)益類新發(fā)大幅萎縮 債基年末遇“債熊”
今年的基金市場(chǎng)可謂是“股債雙殺”。根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，截至12月22日（下同）2022年新發(fā)基金總份額為13896億份，相較于去年的29649億份明顯下降。其中由于A股市場(chǎng)整體表現(xiàn)低迷，權(quán)益類基金（包括股票型基金和偏股混合型、股債平衡型、靈活配置型基金，下同）的新發(fā)情況直接進(jìn)入“冰點(diǎn)”：股票型基金發(fā)行份額為1332億份，大約僅為去年的1/3，且低于2018年熊市的發(fā)行規(guī)模。混合型基金的新發(fā)規(guī)模出現(xiàn)斷崖式下降，發(fā)行份額2478億份，相比去年降幅超過(guò)80%。
而這也與一線基金銷售人員的主觀感受基本一致，據(jù)一位國(guó)有大型銀行的理財(cái)經(jīng)理向筆者反饋，截至11月，其個(gè)人基金銷售業(yè)績(jī)還不到去年的1/3?？梢娪捎谑袌?chǎng)行情不佳，不管是基民、還是基金公司，或者是銷售渠道，日子都不太好過(guò)。
既然股市行情不佳，不少基金公司開始將銷售重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到了債券型產(chǎn)品上來(lái)。今年債券型基金的新發(fā)份額為9556億份，相較于去年有所增長(zhǎng)。不過(guò)在四季度，由于債券市場(chǎng)出現(xiàn)了大幅回調(diào)，導(dǎo)致基民紛紛贖回債基，且贖回潮還波及到了銀行理財(cái)子公司的理財(cái)產(chǎn)品（詳見鏈接），因此說(shuō)今年的基金市場(chǎng)是“股債雙殺”，一點(diǎn)也不為過(guò)。
“頂流”光環(huán)褪去 百億基金虧多賺少
如果把視野放寬到百億以上的基金產(chǎn)品，年初至今實(shí)現(xiàn)正收益的基金經(jīng)理也只有丘棟榮一位，他管理的中庚價(jià)值領(lǐng)航混合全年收益為5%，基本達(dá)到了“跑贏銀行理財(cái)”的效果。作為一位典型的深度價(jià)值派基金經(jīng)理，丘棟榮的中庚價(jià)值領(lǐng)航今年的重倉(cāng)行業(yè)以油氣、銀行、有色化工、地產(chǎn)為主，這幾個(gè)方向今年總體表現(xiàn)跑贏大盤，因而該產(chǎn)品成功斬獲正收益。關(guān)于今年收益較好基金的勝負(fù)手，在下一章節(jié)還會(huì)做進(jìn)一步分析。
百億規(guī)模以上的產(chǎn)品中，幾個(gè)熱門行業(yè)（賽道）的代表產(chǎn)品業(yè)績(jī)普遍不佳。生物醫(yī)藥行業(yè)的代表基金，葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康下跌28%，趙蓓管理的工銀前沿醫(yī)療下跌25%；主攻新能源賽道的幾位明星基金同樣沒能逃過(guò)這波下跌，去年冠軍基金經(jīng)理崔宸龍?jiān)诠艿那昂ｉ_源公用事業(yè)、馮明遠(yuǎn)在管的信澳新能源產(chǎn)業(yè)以及去年大火的農(nóng)銀新能源的年內(nèi)跌幅均接近30%；半導(dǎo)體主題基金中，鄭巍山管理的銀河創(chuàng)新成長(zhǎng)下跌近35%，與上文提到的諾安成長(zhǎng)堪稱“難兄難弟”。
今年的贏家們做對(duì)了什么？
看完明星基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品，接下來(lái)我們?cè)倏聪陆衲辍靶Φ阶詈蟆钡内A家們。
“黑馬”基金經(jīng)理黃海由于今年重倉(cāng)煤炭和地產(chǎn)兩大方向，業(yè)績(jī)從年初開始就名列前茅，并且成功地將優(yōu)勢(shì)維持到了年末。在權(quán)益類產(chǎn)品的收益排行榜上，他管理的三只產(chǎn)品——萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略、萬(wàn)家新利、萬(wàn)家精選在前四名中占有三席，絕對(duì)屬于今年的“大贏家”。
事實(shí)上，黃海的業(yè)績(jī)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)本可以更大的。在11月底的時(shí)候，業(yè)績(jī)排名前三的產(chǎn)品還被其所“包攬”，不過(guò)11月之后，老將朱紅裕突然發(fā)力，其管理的招商核心競(jìng)爭(zhēng)力的凈值在兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)快速上升，目前全年收益超過(guò)40%，成功擠入“三甲”行列。
其他幾只業(yè)績(jī)較好的基金中，金元順安元啟靈活業(yè)績(jī)從年初開始也是一直非常出色，但是其主打微盤股高頻交易的量化策略，本身規(guī)模就小，而且還限購(gòu)，是一只典型的“看得到買不到”的櫥窗基金；張媛、湯戈管理的英大國(guó)企改革上半年重倉(cāng)煤炭，同樣享受到了今年煤炭股行情的紅利。
縱觀今年業(yè)績(jī)尚可的基金，其業(yè)績(jī)能夠逆勢(shì)“翻紅”，主要原因大多歸類為以下幾方面因素的至少一個(gè)：
1、踩準(zhǔn)了當(dāng)年股價(jià)漲幅較好的行業(yè)（比如今年的煤炭、地產(chǎn)等）；
2、選擇了當(dāng)年相對(duì)占優(yōu)的投資策略風(fēng)格（比如今年的小盤高換手風(fēng)格）；
3、通過(guò)倉(cāng)位調(diào)整（擇時(shí)）躲開了今年大盤的主跌浪；
尾聲
2022年即將翻篇，雖然對(duì)于大多數(shù)的基金投資者而言，今年的投資收益可能并不如意。但通過(guò)復(fù)盤每一年的盈虧得失，避免“稀里糊涂地賺，莫名其妙地虧”仍然是投資者的必修課。不知道各位讀者，今年的基金投資，你賺錢了嗎？
